O KNCA11 encerrou maio de 2026 com resultado de R$ 1,22 por cota e dividendos de R$ 1,10 por cota. Como o valor gerado ficou acima da distribuição, o Kinea Crédito Agro reservou aproximadamente R$ 0,12 por cota no período.
A reserva acumulada não distribuída chegou a R$ 0,39 por cota. O movimento representa uma melhora em relação aos meses nos quais o fundo precisou utilizar parte dos resultados retidos para sustentar os pagamentos aos cotistas.
Durante maio, a gestão também realizou dois investimentos que somaram R$ 125,40 milhões. Ao final do mês, o KNCA11 possuía patrimônio líquido de R$ 2,18 bilhões e 91.213 cotistas.
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KNCA11 mantém dividendos de R$ 1,10 por cota
Os dividendos referentes a maio foram pagos em 12 de junho de 2026. O valor de R$ 1,10 por cota representou rentabilidade mensal de 1,08% sobre a cota média de ingresso de R$ 101,77 utilizada pela gestora.
De acordo com a Kinea, o pagamento correspondeu a 101% da taxa DI do período. Considerando o ajuste para comparar o rendimento isento com uma aplicação tributada em 15%, a equivalência alcançou 118% do CDI.
| Indicador de maio de 2026 | Resultado |
|---|---|
| Resultado líquido do fundo | R$ 26,60 milhões |
| Resultado por cota | R$ 1,22 |
| Dividendo por cota | R$ 1,10 |
| Resultado retido no mês | Cerca de R$ 0,12 por cota |
| Reserva acumulada | R$ 0,39 por cota |
| Rentabilidade da distribuição | 1,08% |
O resultado por cota também havia sido de R$ 1,22 em abril, quando o fundo distribuiu os mesmos R$ 1,10. Dessa forma, o KNCA11 registrou dois meses consecutivos com geração superior ao rendimento pago.
A existência de reserva ajuda a reduzir oscilações nas distribuições, mas não garante a manutenção dos dividendos. O valor futuro dependerá dos juros, da inflação, da qualidade dos créditos e do desempenho das empresas que lastreiam os ativos.
Inflação e juros ajudaram o resultado
Parte relevante da carteira do KNCA11 está exposta ao IPCA. Segundo a gestora, os resultados de maio incorporaram aproximadamente as variações da inflação de março e abril, de 0,88% e 0,67%, respectivamente.
Esses índices contribuíram positivamente para a receita dos títulos corrigidos pela inflação. A parcela ligada ao CDI também foi favorecida pelo nível elevado dos juros.
No fechamento de maio, 42,8% do patrimônio estava aplicado em ativos indexados à inflação e 43,5% em operações relacionadas ao CDI. Outros 2,4% estavam em títulos prefixados.
| Composição da carteira | Percentual do patrimônio |
|---|---|
| Ativos ligados ao CDI | 43,5% |
| Ativos ligados à inflação | 42,8% |
| Ativos prefixados | 2,4% |
| LCI | 2,3% |
| Instrumentos de caixa | 9,1% |
A alocação total em ativos-alvo alcançou 88,7% do patrimônio. A gestão ainda informou que liquidou todas as operações compromissadas reversas, deixando o fundo sem alavancagem por esse mecanismo naquele momento.
Novos investimentos somam R$ 125 milhões
O KNCA11 aplicou R$ 70 milhões em uma CPR Financeira do Grupo Colombo. A operação possui remuneração de CDI mais 2,40% ao ano e vencimento previsto para abril de 2031.
O segundo investimento foi de R$ 55,40 milhões em um CRA do Grupo Zilor adquirido no mercado secundário. O título possui taxa prefixada de aquisição de 17,39% ao ano e vencimento previsto para novembro de 2032.
| Operação | Valor investido | Remuneração |
|---|---|---|
| CPR-F Grupo Colombo | R$ 70 milhões | CDI + 2,40% ao ano |
| CRA Grupo Zilor | R$ 55,40 milhões | 17,39% ao ano |
| Total | R$ 125,40 milhões | — |
A Kinea informou que a carteira permanecia adimplente no encerramento do período. Isso significa que, na data do relatório, não havia atrasos declarados nos pagamentos dos ativos do fundo.
KNCA11 ainda negociava com desconto patrimonial
Em 29 de maio, a cota de mercado encerrou em R$ 94,50, enquanto a cota patrimonial era de R$ 100,77. A diferença representava um desconto aproximado de 6,2% sobre o valor patrimonial.
O desconto pode tornar o rendimento proporcionalmente mais elevado para quem compra a cota por um preço menor. Entretanto, também reflete os riscos associados ao crédito privado e ao agronegócio.
O relatório de maio apresentou melhora na reserva, carteira adimplente e resultado acima dos dividendos. Os próximos meses mostrarão se o KNCA11 conseguirá preservar essa diferença positiva mesmo com eventuais mudanças na inflação e nos juros.